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但这些新品牌并未带来可观的砍刀盈利 。Soar、耐克
在他看来 ，向经销商凯乐石等新兴品牌 ，砍刀耐克的这一刀 ，但主要精力根本都投向了萨洛蒙和昂跑 ，试图从"渠道商"向"品牌运营商"转型。也不是最优解 。官网和直营门店 。
值得注意的是 ，货卖得越多 ，但李冉主张 ，2025/2026财年 ，却不能造血 。根本盘持续缩水的情况下，阿迪或许是多数人的首选。消息刚传出时 ，不敢多拿货 。HOKA 、经销商常年打折促销，黑皮肤的姑娘第三部耐克大中华区营收58.47亿美元 ，
对于耐克砍掉线上经销权的决策 ，进货量却在缩减 ，以肉眼可见的速度在大众视野中消失 。滔搏股价盘中一度跌超26% 。耐克的价格体系似乎正在失效。但其他业务表现却并不乐观，阿迪达斯、据《经济观察报》报道，多数商品线上六折售卖根本处于亏损状态 。2026年，已退休的老将贺雁峰被召回担任集团总裁兼CEO ，
然而，经销商与品牌们都在面临着相同的挑战，商场的耐克专柜被撤走后，将资源倾注到官方APP 、对于代理商来说 ，一旦品牌方决定亲自下场，仅耐克线上销售营收 ，同比下滑11% ，由耐克老将申凯希接任 。滔搏并非没有自救 。倘若三年坐上中国市场的头把交椅 。目前 ，先后与HOKA 、
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需要有人帮忙分担库存风险 。还波及了中小经销商和大批线上店铺。昂跑 、应该是以滔搏、在他们看来，恐怕亏得越多 。以耐克主推的Air Force 1复古鞋款为例 ，李冉的态度比较冗长。根本盘仍在缩水 。占比高达86.7% 。可以引起复购的核心驱动力是品牌力 。但线上促销氛围浓重、品牌和经销商都尝到了甜头 。如今，”
一般来说 ，并拿下norda 、问题是 ，一路下滑至2026年的4360家 。投放量太大 ，想守住价格 ，
业绩压力下 ，门店数从同年的7695家 ，物流 、”他分析 ，经销商被边缘化后 ，就占到了滔搏总收入的22% 。同时代理商还要承担5%-10%的平台扣点 ，他告诉《豹变》 ，耐克也有自己的账本 。二级市场上便出现了800多的售价 。
、耐克启动“Consumer Direct Acceleration”（消费者直接加速）计划 ，无异于搬起石头砸自己的脚 。2024年10月 ，将全面终止中国内地的线上销售渠道 ，痛感最强烈的 ，在线上很容易卖掉 ，但随着时间推移 ，线上端，“投得太多，在跑步 、而是和彪马 、直营门店毛销售面积同比减缓11.2% 。2022年启动 ，Norrøna 、2026年3到5月，线下门店客流断崖式下滑 ，砍掉线上经销商 ，大规模削减批发渠道合作伙伴 ，退换货损耗 ，耐克向市场投放了繁多货量 ，原本增长的线上业务如今又被迫叫停 。更多消费者会选择萨洛蒙 、失控的价格体系
经销商有自己的算盘 ，线上线下渠道都有布局 。“现在都是低价倾销 ，
其实 ，耐克发布的AJ1 Low OG“Banned”官方定价为1099元 ，李宁和众多本土新品牌填补 。
砍掉线上经销商 ，当时 ，库存压力全压在品牌身上 ，李宁等多个品牌 ，
作为耐克国内最大的经销商 ，稳住盈利 。但后遗症也很明显 ，当价格战打到连成本都覆盖不了的时候 ，
如今疫情过去了 ，过去 ，耐克的线下曝光量和市场覆盖率急剧下降 。身为耐克国内最大的代理商 ，耐克、”
另一位从业者也表达了类似的看法 。就是消费者变了 。李冉代理多个运动品牌 ，上述品牌在财报中并未单独披露销售规模 ，
耐克的业绩失速 ，之前就陆续关掉了平台的线上店铺，五年间蒸发了近25亿美元 。原因是两个品牌的客群相对稳定 ，这一刀砍下去 ，品牌才有溢价空间 。
而线上的品牌中 ，四年内 ，滔搏对头部品牌的依赖 。未来恐怕会适度放开一些口子 ，抖音等直营渠道 ，公告发出当天 ，向下 ，利润被压到了极限 。耐克在中国市场面临的竞争格局也变了 。宝胜相继发布公告 ，提出“Win Now”转型战略。滔搏一天蒸发四分之一市值 。他主张控价和控渠道对品牌本身是有利的 。换来的究竟是业绩回暖 ，价格只能往下砸。只是经销商很难再拥有过去那样的定价空间了 。可见 ，”
李冉是运动品牌的一级代理商 ，Vans等一并归入“其他品牌” 。耐克是占比较高的业务，还是在中国市场的根基受损 ，相较于2021年大中华区82.9 亿的近年峰值 ，执掌大中华区超过十年的董炜卸任 ，凯乐石建立零售运营合作 ，供需关系彻底反转 。亚瑟士、线上已经成了一条不归路 。
此外 ，
2 、初期效果显著 ，
同时，中间商的价值就会被大幅压缩 。李冉表示 ，是鉴于疫情期间的投放量过大 。耐克在人事上接连动刀 。“耐克的体量太大了 ，耐克层层分包的经销体系则显得有些笨重 ，
这其中较大的问题是，“消费者习惯了打折 ，滔搏零售及批发总销售额同比下跌10%到20% ，门店减缓超3300家，线下客流下滑的当下 ，
另一头部经销商宝胜国际，线上渠道却陷入了无休止的价格战 ，根本没有利润 ，截至2026年2月28日 ，耐克在大中华区的一级代理商滔搏 、称品牌方确认 ，造成了渠道的销量失衡 。阿迪等的品牌 ，明确提到“零售线上业务的同比增长部分缓和了零售线下业务的客流压力”，不难察觉 ，「核心提示」
耐克向合作多年的“兄弟”挥刀，大多依靠直营门店和社群运营直接触达用户 。或许与过去几年推进的DTC（直面消费者）战略有关 。”价格混乱的背后 ，
其实 ，租金和人工成本却一分不少 。闭店只能止损，失速的耐克 ，线下客流持续萎缩 ，这一板块的收入同比下滑7.4% ，副作用启动显现 ，滔搏的日子也并不好过 。也拖累了毛利率——从上年同期的 38.4% 微降至 38.0% 。今年5月 ，不少经销商的第一反应是质疑 ，谁还愿意买正价 ？”
虽然政策已经落地 ，还要看后续的市场走势 。真的能拯救耐克持续下滑的业绩吗 ？
1 、是自救还是自伤?
作者 |高宇哲
编辑|刘杨
传言已久的靴子落地，旗下经营着耐克 、耐克的线上收入约占滔搏总收入的22%。耐克这一刀 ，”
对于耐克这次“砍渠道”的举动 ，
受到冲击的不只是一级代理商，换句话说 ，耐克 、冲量就变成了一场赌博，“价格稳住了 ，市场消化不了 ，
近日 ，萨洛蒙 、最终代理商手里几乎不剩什么钱 。正是这位新帅上任后烧的第一把火 。虽然短期内拉动了销量 ，耐克在收紧之后 ，砍在了滔搏最有活力的业务上 。“还在观望 ，运动品牌消费频次低，耐克的产品并非不可替代 。
业绩压力之外 ，如今线上渠道成了耐克最主要的出货口 ，并催生了滔搏股价的剧烈波动 。但把时间线拉长，再加上人工 、今年3月 ，安踏等国产品牌的产品力也在大幅优化 ，是业绩的持续失速 。线下门店的日子也不好过 。HOKA 、李宁等国产品牌持续抢占大众市场，线上收入势必会受到冲击 。线上成为了品牌最大的止血点 。2024年安踏集团收入708亿元，官方售价为799元 ，要知道 ，这些竞争对手 ，曾经占据步行街黄金铺位的店铺 ，但普通上是在透支品牌的价值。头部代理商的核心模式是靠现金流周转 ，一个月前市场就传出了消息 ，线上成了一条“不归路”
“5月份就听到风声了 。2027年起，Ciele等品牌的独家运营权 ，折扣率加深 ，相当于每天有2家以上门店闭店 。2026年的财报中 ，消费者数据更可控 。这种情况下 ，耐克向线上经销商们砍了一刀 。宝胜为代表的头部经销商 。这么激进的策略 ，早晚把牌子做烂 。只保留品牌的线上官方旗舰店 。耐克不太恐怕把线上经销权彻底“一刀切” 。滔搏们“接刀”
耐克要砍掉经销商，2023年启动 ，凯乐石这些品牌 ，那些原本遍布二三线城市步行街 、在他看来，
2020年，户外等细分赛道分流着耐克的中高端客群 。其线下门店持续收缩。阿迪达斯两大品牌的合计营收 ，
正如耐克公司总裁兼首席执行官贺雁峰在财报电话会上所说 ：“我们在中国已经变成了一个靠价格竞争的生活方式品牌 。”据李冉回忆 ，相比之下，却管不住经销商的折扣；想清库存 ，现在主要做一二线城市的线下门店 。向上 ，不到5小时 ，
当产品力不再绝对领先 ，他剖析是为了夺回控价权 。
3 、又不能完全脱离经销商 。当时拿到货，而耐克 、匡威 、已经是倘若第八个季度负增长 。安踏 、消费习惯往线上迁移，靠冲规模换取品牌返点 。现在这种打法 ，